ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Кафедра «Финансы»

Курсовая работа на тему

«ОРГАНИЗАЦИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ»

                                                                                                                                                              Выполнила

                                                                                                                                                              студентка гр. С 3-1

                                                                                                                                                              Кириллова Т.В.

                                                                                                                                                              Научный руководитель

                                                                                                                                                              доц. Карпенко В.П.

 

 

 

 

Москва 2002

 

 

 

 

План работы:

Введение. 3

Раздел I.     Финансовый механизм страховых компаний. 5

1.1.       Кругооборот финансовых ресурсов в страховании. 5

1.2.       Дискуссионные вопросы функционирования финансов страховой компании. 12

Раздел II.            Анализ механизма функционирования финансов страховых компаний на современном этапе. 13

2.1.       Анализ нормативно-правовой базы функционирования финансов страховых компаний в Российской Федерации. 13

2.2.       Современное состояние и функционирование финансов российских страховых компаний. 14

2.3.       Финансовые аспекты зарубежной практики страхового дела. 18

Раздел III.          Тенденции, перспективы и возможности развития финансов страховых компаний в России. 20

3.1.       Тенденции и перспективы развития финансов страховщиков. 20

3.2.       Возможности использования зарубежного опыта российскими страховыми компаниями. 21

Заключение. 21

Список использованной литературы. 21

Приложения. 21

 

Введение.

В современной экономике страхование является финансовым гарантом, позволяющим компенсировать ущерб, возникающий в результате различного рода непредвиденных событий. Вместе с тем во многих развитых странах мира страховые компании по своей мощности и размерам концентрируемого в них капитала стоят наравне с банками и являются важной отраслью финансового сектора экономики. Таким образом, страхование представляется отраслью экономики, имеющей большое общественное, социальное и экономическое значение. Сейчас страхование в России — это динамично развивающаяся отрасль, опирающаяся на огромный и практически не освоенный рынок, имеющий в России большое будущее, по мнению ведущих специалистов в этой области[1]. Однако только отлаженная система функционирования финансов, обоснованная тарифная политика и правильно организованная методика формирования страховых резервов в сочетании с эффективным их размещением способны обеспечить страховой компании финансовую устойчивость, а значит и надежность. Вместе с тем тема организации и функционирования финансов страховых компаний является недостаточно разработанной по сравнению с финансами других отраслей. По этому научная разработка данного направления представляется весьма актуальной и имеет большую практическую значимость.

Целью данной работы является рассмотрение теоретической и практической стороны функционирования финансов в сфере страхования в России и за рубежом и возможности использования зарубежного опыта российскими страховыми компаниями. В связи с этим выделены следующие задачи исследования:

1)      рассмотрение современных взглядов отечественных и зарубежных экономистов на кругооборот финансов страховых компаний,

2)      выделение дискуссионных вопросов теории финансов страховых компаний;

3)      анализ нормативно-правовой базы функционирования финансов страховых компаний, в том числе рассмотрение системы налогообложения страховщиков в ретроспективе;

4)      анализ современного состояния финансов страховых компаний;

5)      рассмотрение финансовых аспектов зарубежной практики страхового дела;

6)      выделение тенденций и возможных перспектив развития;

7)      рассмотрение возможностей использования зарубежного опыта российскими страховыми компаниями;

8)      формирование вводов и практических рекомендаций по рассматриваемой тематике.

Работа написана на базе нормативной литературы (система «Гарант»), учебной и монографической литературы отечественных и зарубежных авторов, периодической литературы, в частности были использованы журналы «Русский полис» «Страховое дело», «Российский страховой бюллетень», «Финансы», газета «Экономика и жизнь», статистических данных. Тема имеет различные направления исследования и является многофакторной категорией. В данной работе основное внимание сосредоточено на рассмотрении теории финансов страховых компаний и современного их состояния, на анализе нормативно-правовой базы функционирования страховщиков, и выделении тенденций и перспектив в этой области. Особое внимание уделено инвестиционной деятельности страховой компании, так как по мнению отечественных ученых именно инвестиционная деятельность является для страховой компании основным источником прибыли.

Раздел I.    Финансовый механизм страховых компаний.

1.1.        Кругооборот финансовых ресурсов в страховании.

Согласно Закону "Об организации страхового дела в Российской Федерации" «страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий)»[2]. Страховые отношения представляют собой вид финансовых отношений, возникающих между страховщиками, то есть юридическими лицами любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством Российской Федерации, созданными для осуществления страховой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования) и получившие в установленном настоящим Законом порядке лицензию на осуществление страховой деятельности на территории Российской Федерации[3], и страхователями, юридическими лицами и дееспособными физическими лицами, заключившими со страховщиками договоры страхования либо являющимися страхователями в силу закона[4]. Таким образом страхование — это специфическая отрасль экономики, точнее сферы нематериального производства, целью функционирования которой является оказание специфических финансовых услуг по защите имущественных интересов страхователей в узком смысле, а в широком — по защите экономических интересов общества путем создания страхового фонда. Из всего вышесказанного вытекает, что страхование как отрасль экономики имеет следующие особенности:

1)         страховые компании относятся к предприятиям отраслей сферы нематериального производства;

2)         «страховая деятельность направлена на предоставление финансовой защиты от последствий наступления тех или иных конкретных событий индивидуальным институциональным единицам, которые подвержены определенным факторам риска»[5];

3)         финансовая защита имущественных интересов осуществляется путем выплаты страхового возмещения, соответствующего реальной стоимости ущерба, произошедшего в результате страхового случая и подлежащего компенсации;

4)         за оказание услуг по страхованию страхователь уплачивает страховой взнос;

5)         из совокупности страховых взносов страховая компания формирует страховой фонд, из которого происходит возмещение ущерба страхователям;

6)         страховые взносы подлежат уплате авансом в начале каждого периода, охваченного полисом, а выплата происходит в течение какого-то времени после наступления страхового случая, в связи с чем страховые предприятия имеют временно свободные денежные средства;

7)          «к страховщику, выплатившему страховое возмещение, переходит в пределах выплаченной суммы право требования, которое страхователь (выгодоприобретатель) имеет к лицу, ответственному за убытки, возмещенные в результате страхования»(право на суброгацию)[6].

8)         «государственный надзор за страховой деятельностью осуществляется в целях соблюдения требований законодательства Российской Федерации о страховании, эффективного развития страховых услуг, защиты прав и интересов страхователей, страховщиков, иных заинтересованных лиц и государства»[7].

Эти особенности, в свою очередь, предопределяют особенности в организации финансов страховых компаний:

1)         как и у любых предприятий отраслей нематериального производства, у страховых компаний в процессе кругооборота финансовых ресурсов отсутствует стадия производства, а финансовые ресурсы на протяжении всего кругооборота имеют только денежную форму;

2)         основным источником финансовых ресурсов страховых компаний являются страховой фонд, уставный капитал, а также доходы от инвестиций и средства, полученные в результате реализации права на суброгацию;

3)         страховой взнос играет роль цены страхового продукта;

4)         основными направлениями использования финансовых ресурсов являются выплата страхового возмещения страхователям в связи с наступлением страховых случаев и инвестиции;

5)         страхование выступает также как «одна из форм финансового посредничества, в процессе которого средства, полученные от держателей страховых полисов, инвестируются в финансовые или другие активы»[8];

6)         инвестиционная деятельность страховых компаний основана на принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности[9];

7)         для обеспечения своей платежеспособности страховые компании обязаны соблюдать определенные соотношения между находящимися в их распоряжении активами и взятыми на себя обязательствами, что обуславливает существование механизма перестрахования;

8)         финансовый контроль над деятельностью страховых компаний и управление финансами в сфере страхования на макроуровне осуществляется Министерством финансов РФ[10].

Рассмотрим подробнее финансы страховых компаний. Если финансовые ресурсы промышленных предприятий принимают последовательно денежную и товарную форму, то финансовые ресурсы страховых организаций всегда имеют только денежную форму. В самом общем виде финансовый механизм страхования схематично выражается через взаимосвязь:

страховой взнос

страховой взнос

страховой взнос

страховой взнос

страховой фонд

страховая выплата

страховая выплата

Способы формирования страхового фонда, определение его размера и достаточности для осуществления последующих платежей выступают важными элементами этого механизма. Страховой фонд создается по определенным правилам и преследует цель достаточной компенсации ущерба при минимально необходимых затратах участников страховой схемы[11].

Первоначально страхование использовало один метод покрытия рисков — распределение вероятного ущерба между всеми участниками страхового фонда за счет предварительной уплаты взноса:

,

где i – число страхователей, j – число получателей страховых выплат, определяемые предварительно на основе статистики[12]. Однако в ходе развития отрасли личного страхования постепенно стал применяться и другой метод — капитализация — предусматривающий индивидуальное накопление взносов каждого из участников к моменту страховой выплаты:

.

Накопление в страховании приобрело существенные особенности. Если индивидуальный риск наступает раньше срока, необходимого для индивидуального накопления средств на страховую выплаты, то застрахованный может и не получить соответствующую полученному ущербу компенсацию. Поэтому в страховании капитализация используется не в качестве самостоятельного механизма, а только в сочетании с распределением. Это означает, что часть взносов поступает в так называемый «рисковый фонд», средства которого направляются на выплаты тем застрахованным, которые в силу раннего наступления риска не смогли накопить свой индивидуальный страховой фонд:

[13]

Данный механизм применяется в основном к долгосрочным видам страхования, например, пенсионном.

Страховой взнос формируется из совокупности страховых взносов. Страховой взнос, называемый иначе брутто-ставка, состоит из нетто-ставки и нагрузки. Нагрузка – это часть брутто-ставки, предназначенная для покрытия административно-хозяйственных и аквизиционных расходов страховщика, а также для формирования его плановой прибыли. Нетто-ставка — это часть брутто-ставки, используемая для формирования страховых страхового фонда (называемого иначе страховыми резервами) и предназначенная для обеспечения выполнения страховщиком обязательств по договорам страхования по осуществлению страховых выплат. Нетто-ставка рассчитывается исходя из средней стоимости ущерба и вероятности его наступления.

Брутто-ставка

Нетто-ставка

Нагрузка

Административно-хозяйственные расходы

Аквизици-онные расходы

Нетто-ставка = Средняя стоимость ущерба * вероятность возникновения ущерба

Плановая прибыль

Страховой фонд (страховые резервы)

Заработная плата служащим и ЕСН, амортизация ОФ и НМА, затраты на возмещение потребленных  оборотных средств, прочее

Налоги и обязательные платежи в бюджет

Прибыль, остающаяся в распоряжении страховой компании

Страховые выплаты

Однако финансовый механизм страховых компаний не ограничивается формированием и распределением страхового фонда. Важную роль играют также инвестиции, так как приносимый ими доход (в форме дохода от собственности или чистой прибыли и приравненных к ней доходов, получаемых от сдачи в аренду жилых или нежилых помещений) оказывает значительное влияние на размер страховых взносов. Управление инвестиционным портфелем является неотъемлемой частью страхового дела, так как от этого во много зависит рентабельность и конкурентоспособность страховой компании. Все страны цивилизованного мира занимаются разработкой правил деятельности страховых компаний, в частности, в области регламентации размещения временно свободных средств. Это необходимо в силу следующих причин:

1)       размещение средств, производимое страховыми организациями, должно совпадать во времени и в пространстве с их обязательствами, а это, в свою очередь, означает, что производимые размещения должны отвечать требованиям страховой защиты, то есть ликвидности и рентабельности, и производится на срок, сравнимый со временем действия взятых обязательств, так как нельзя без серьезного риска брать обязательства на 20 или 30 лет и гарантировать их краткосрочным размещением;

2)       с точки зрения макроэкономики долгосрочные вложения способствуют удовлетворению потребностей национальной экономики в капиталовложениях, в связи с этим размещение средств за рубежом по большей части сильно ограничено;

3)       нормы размещения могут определять и направлять инвестиционные ресурсы страховых компаний в конкретные отрасли производства, которые необходимо развивать в каких-либо конкретных регионах, либо в конкретный период времени[14].

Финансовые отношения в сфере страхования можно сгруппировать в 3 группы:

Отношения по поводу аккумуляции страховых взносов и выплатам страховых возмещений (включая перестрахование)	Возникают между страховщиком и страхователем, между страховщиком и перестраховщиком
Отношения, связанные с ведением страхового дела	Возникают между страховой компанией и ее работниками и контрагентами (поставщиками и подрядчиками, банками и т.д.)
Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью страховой компании	Отношения между страховой компанией и инвестиционными институтами, эмитентами ценных бумаг

 

Резюмируя все вышесказанное, модель организации финансовых потоков страховой

Комиссионные вознаграждения

Перестрахование

Финансовые ресурсы страховой организации

Страхователь

Прибыль от страховой деятельности

Страховые выплаты

Расходы на ведение дела

Прибыль страховой организации

Фонд предупредительных мероприятий

Страховые резервы

Налог на прибыль

Прибыль к распределению

Инвестиционная деятельность страховой организации

Прибыль от инвестиций

Собственный капитал

Пополнение Уставного капитала

Регулирование страховых операций

Дивиденды по акциям

компании можно изобразить так:                                                                                             

1.2.        Дискуссионные вопросы функционирования финансов страховой компании.

Традиционно представители страховой науки выделяют два самостоятельных денежных потока: «оборот средств, обеспечивающий страховую защиту, и оборот средств, связанный с организацией страхового дела»[15]. Однако в финансовом менеджменте принято классифицировать денежные потоки по трем видам деятельности — текущей (в данном случае связанной со сбором взносов и выплатой возмещения), инвестиционной и финансовой. Поэтому мне кажется, что логичнее было бы денежный поток страховой организации разделить на три самостоятельных потока, выделив в качестве самостоятельного элемента еще и денежный поток, связанный с организацией инвестиционной деятельности, в силу следующих аргументов:

   для приведения классификации денежных потоков страховой компании в соответствие с канонами финансового менеджмента;

   так как поток средств, связанных с аккумуляцией и распределением страхового фонда осуществляется между непосредственными субъектами страхования — страховщиком и страхователем, а при инвестировании активов — между страховой компанией и инвестиционным институтом, который не является субъектом страхования;

   поток средств, связанных с аккумуляцией и распределением страхового фонда, распадается на отдельные потоки между страховой компанией и конкретными страхователями, он носит адресный характер, а когда средства инвестируются, то инвестируются средства не конкретных страхователей, а средства, находящиеся в распоряжении страховой компании;

   страховая компания не является инвестиционным институтом, поэтому необходимо отделить денежные потоки, связанные с обычными для страховой компании видами деятельности, от всех других.

Понятие себестоимости страховой услуги также является предметом дискуссий. В зарубежной практике применение этого термина считается некорректным, так как аккумуляция доходов страховой организации предшествует осуществлению самой крупной статья расходов — страховых выплат, и потому что невозможно определить себестоимость каждого отдельного договора, это возможно только в отношении всей совокупности страховых договоров[16]. Однако отечественные авторы (проф. Рейтман Л.И.) настаивают на применении этого термина в страховании.

Раздел II.                                                                                                                Анализ механизма функционирования финансов страховых компаний на современном этапе.

2.1.        Анализ нормативно-правовой базы функционирования финансов страховых компаний в Российской Федерации.

Основой государственного регулирования инвестиционной деятельности страховщиков в России является Закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (далее — Закон). Согласно ему основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала и страховых резервов, а также система перестрахования. Соответственно по этим направлениям органы страхового надзора осуществляется контроль. Закон устанавливает минимальный размер оплаченного уставного капитала для получения лицензии на осуществление страховой деятельности:

   не менее 25 тысяч МРОТ — при проведении видов страхования иных, чем страхование жизни;

   не менее 35 тысяч МРОТ — при проведении страхования жизни и иных видов страхования,

   не менее 50 тысяч МРОТ — при проведении исключительно перестрахования;

   не менее 250 тысяч МРОТ — для компаний со значительным участием иностранных инвесторов[17]

   не менее 300 тысяч МРОТ — для компаний со значительным участием иностранных инвесторов при проведении исключительно перестрахования.

Закреплена в Законе (ст. 26) и необходимость формирования страховых резервов, а также резервов предупредительных мероприятий, а также право инвестировать эти резервы, причем «размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности». Принцип возвратности подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме. Принцип ликвидности подразумевает такую структуру вложений страховых резервов, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства для выполнения обязательств. Принцип диверсификации служит распределению инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Принцип прибыльности подразумевает размещение активов при обеспечении названных выше принципов с обеспечением постоянного и высокого дохода.

В соответствии с Законом для «обеспечения своей платежеспособности страховщики обязаны соблюдать нормативные соотношения между активами и принятыми ими страховыми обязательствами»[18]. В связи с этим Приказом Минфина РФ 0т 2 ноября 2001 г. № 90н было утверждено Положение о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, в котором под указанным нормативом понимается величина, в пределах которой страховщик, исходя из специфики заключенных договоров и объема принятых страховых обязательств, должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли. Страховщики, принявшие обязательства в объемах, превышающих возможности их исполнения за счет собственных средств и страховых резервов, обязаны передать соответствующие обязательства в перестрахование.

Так же в Законе закреплено, что предметом непосредственной деятельности страховщиков не могут быть производственная, торгово-посредническая и банковская деятельность.

2.2.        Современное состояние и функционирование финансов российских страховых компаний.

Страховые компании являются коммерческими организациями и преследуют своей целью получение прибыли. Валовая прибыль страховой организации складывается из трех составляющих: прибыли от страховой деятельности, прибыли от инвестиционных операций и прибыли от прочих операций. Прибыль от страховой деятельности формируется под влиянием различных факторов, таких как страховые взносы, страховые выплаты, отчисления в резервы и фонды, расходы на ведение дела и налоги. Но основными факторами являются поступления и выплаты. В таблице 1 приведены основные показатели российского рынка страхования в 2001 году. Самая низкая доля выплат по страхованию имущества и ответственности, что делает эти виды страхования наиболее прибыльными, хотя при этом нарушается принцип эквивалентности обязательств страховщика и страхователей. Факторный анализ (таблица 2) показал, что в 2001 году объем страхового рынка вырос на 95.7 млрд. руб., в том числе на 60 млрд. руб. за счет роста страхования жизни, на 12.7 млрд. руб. за счет роста личного страхования, на 20 млрд. руб. за счет роста страхования имущества, на 3 млрд. руб. за счет роста страхования ответственности. Таким образом наиболее динамично развивается рынок страхования жизни (чаще всего высказываются мнения, что рост этого сектора страхования обусловлен использованием различных схем ухода от налогообложения) и страхования имущества.

Одним из общепризнанных показателей, характеризующих развитость национального страхового рынка, является соотношение совокупного объема собранных страховых взносов и ВВП:

Источник: Суетин Д. Состояние страхового рынка. // Экономика и жизнь, № 11, март 2002, стр. 6.

Рассмотрев данные следующей таблицы, характеризующей количество компаний, занимающих в совокупности определенную долю рынка, можно сделать выводы о высоком уровне концентрации страхового рынка: 4 (это 1.5% от общего числа) компании контролируют 50% рынка страхования жизни, 15 (2.8%) — личного страхования, 18 (3%) — имущественного страхования, 9 (3.5%) — страхования ответственности.

 

Источник: Демченко В. Итоги 2000 года. Русский полис, № 4, 2001, стр.18.

Таки образом можно сделать вывод о том, что на рынке доминируют крупные компании, и мелкие страховые организации практически не оказывают влияние на рынок, что частично объясняет очень низкий уровень выплат (в зарубежных странах считается нормальным коэффициент выплат 80-85%), так как сложившаяся ситуация во многом благоприятствует тенденции к образованию рынка олигополистической конкуренции.

Рассмотрим далее инвестиционную сторону деятельности страховой организации. До сих пор считается, что набор доступных и достаточно надежных способов инвестирования страховых резервов ограничивается государственными ценными бумагами и банковскими депозитами. Однако в последние годы спектр финансовых инструментов расширяется и предоставляет все больше возможностей надежного сохранения денежных средств, в котором страховые компании, безусловно, заинтересованы. Итак, на сегодняшний день имеются следующие инструменты для осуществления инвестиций страховыми компаниями: государственные долговые ценные бумаги и банковские депозиты, корпоративные облигации, банковские и корпоративные векселя, акции. Наиболее доступны и широко используются государственные ценные бумаги, номинированные в рублях: государственные краткосрочные обязательства (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ). Эти ценные бумаги обращаются на организованном рынке - на торговой площадке Московской межбанковской валютной биржи. Высокая ликвидность ГКО-ОФЗ является бесспорным плюсом, но вместе с тем установившаяся в последнее время доходность этих бумаг не обеспечивает сохранность денежных средств от инфляции[19]: так, если средняя доходность ГКО-ОФЗ со сроком погашения через год составляет 15-17% годовых, то инфляция за 2001 год достигла 18,6%. Из других возможных рисков, влияющих на рынок ГКО-ОФЗ, можно отметить следующие: валютный риск, риск изменения процентных ставок; риск несбалансированной ликвидности (в случае общего падения цен на рынке спрэд в ценах покупки и продажи по разным выпускам ОФЗ может оказаться значительным); системный риск, включающий в себя политический риск и вероятность отказа от обслуживания государственных обязательств.

Рынок корпоративных облигаций демонстрирует как количественный, так и качественный рост (см. таблицы 3 и 4). Данные таблиц позволяют сделать вывод о росте рынка корпоративных облигаций на 106 % (на 93% по номиналу) против 214 % роста рынка ГКО-ОФЗ (сокращение на 26 % по номиналу). Размещаются как короткие (до 6 месяцев), так и длинные (до 4 лет) выпуски, что позволяет говорить о значительной диверсификации и формировании многими компаниями развернутой программы привлечения финансовых ресурсов с использованием механизма облигационных займов, размещаемых на ММВБ. Одна из основных проблем, долго мешавших развитию вторичного рынка, - неадекватность сложившихся процентных ставок рыночным реалиям. Теоретически облигации как наиболее открытый публичный рыночный инструмент должны занимать подобающее место, обеспечивая доходность несколько выше, чем государственные ценные бумаги, но ниже, чем векселя и банковские кредиты. Иначе говоря, возрастание степени риска должно сопровождаться ростом доходности.

В настоящее время корпоративные облигации заполнили нишу краткосрочных инструментов. Это стало возможным по ряду причин. Во-первых, благодаря тому, что большинство эмитентов выставляют по своим облигациям оферты, дающие возможность инвесторам реализовывать свои облигации каждые 3-4 месяца. Во-вторых, большинство облигаций стали привлекательными по уровню доходности[20]. Основные сведения о доходности и надежности корпоративных ценных бумаг приведены в таблице 5.

Рынок доходных векселей, покупаемых агентами рынка для получения дохода в денежной форме, характеризуется следующими основными моментами:

   небольшое количество эмитентов векселей, имеющих надежную кредитную историю (прежде всего Сбербанк РФ, ОАО «Газпром», ОАО «Межрегионгаз», КБ «Газпромбанк», а также в той или иной степени - «Собинбанк», «Гута-банк», «Альфа-банк», ОАО «Норильский никель», Тюменская нефтяная компания, «Банк Москвы» и др.);

   корреляция доходности векселей с доходностью облигаций ГКО-ОФЗ;

   преобладание  спроса на надежные векселя  над  предложением,   за  исключением  отдельных отрезков времени.

При сопоставлении доходности векселей и корпоративных облигаций можно сделать выбор в пользу первых. Однако необходимо учесть, что облигации - значительно более простой и доступный инструмент, чем векселя.

Альтернативой инвестициям в корпоративные долговые ценные бумаги с фиксированной доходностью является хранение денежных средств на депозитах в банках высокой категории надежности. Преимуществом хранения денег на депозитном счете является низкий уровень кредитного риска, а также экономия на транзакционных издержках при комплексном банковском обслуживании. Однако, как видно из таблицы 6, процентные ставки по рублевым депозитам для юридических лиц в основном ниже уровня инфляции.

По общепринятому мнению акции (в том числе так называемые «голубые фишки») можно рассматривать не в качестве средства сбережений, а как чисто спекулятивный инструмент для профессионалов, склонных к повышенному риску. Тем не менее, как считают специалисты, именно на акциях можно получить доходность в 2-3 раза выше, чем по облигациям и векселям, при несколько более высоком уровне риска. Для институциональных инвесторов — западных инвестиционных фондов, в том числе и страховых компаний, российский рынок акций представляет значительный интерес в связи с устойчивой положительной динамикой в посткризисный период[21].

2.3.        Финансовые аспекты зарубежной практики страхового дела.

В зарубежной практике широко распространено изменение структуры страховой компании с целью эффективного финансового управления активами. Одним из методов такого управления является структурное дробление акционерного страхового капитала и образование дочерних обществ, находящихся под контролем материнского общества. Контроль обеспечивается посредством скупки акций на основе системы участия. Формой оптимального финансового управления выступают оффшорные страховые компании, обладающие специальным статусом и, как правило, выведенные из-под национального регулирования страховой деятельности. Обладание специальным правовым статусом предполагает независимость проводимых страховых операций от национального регулирования страховой деятельности и использование ряда существенных льгот. Как правило, создание оффшорных компаний имеет целью снижение налоговых платежей за счет налоговых льгот, предоставляемым иностранным страховым компаниям в оффшорных финансовых центрах[22].

В Европе имеет место тенденция слияния страховых компаний с банками, так как и те и другие стремятся расширить ассортимент услуг и сеть клиентов. Ранее считалось, что слияние банков и страховых компаний противоречит общественным интересам, и этот процесс запрещался законодательством ряда стран. Некоторые зарубежные экономисты (Роб Ронслан, Терри Уильямсон, Бэдил Белхэтчет) ститают, что этот процесс имеет негативные последствия, поскольку «усугубляется проблема реальной оценки состояния страховой деятельности, возникают трудности в определении дополнительного дохода, полученного от совместной деятельности»[23]. Однако постепенно такие ограничения снимались, и на сегодняшний день наблюдается процесс взаимопроникновения различных сфер финансово-кредитной деятельности (в частности банковской и страховой) и установления прочных связей между ними, что позволяет сэкономить на издержках и увеличить доходы от использования совместных каналов сбыта услуг. Происходит стирание граней между банковской и страховой деятельностью. С одной стороны, в развитых странах на долю банковских депозитов приходится все меньшая часть персональных финансовых активов (в США, например, их удельный вес за 1980-1995 снизился с 35% до 18%), в то же время доля страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов неуклонно растет (за тот же период она выросла с 26% до 42%)[24]. С другой стороны, банки все активнее вторгаются в сферу страховых услуг (в Европе на их долю приходится уже 19 % рынка страхования жизни, а во Франции они доминируют в данной сфере[25]).

Кроме того, зарубежное страхование четко делится на две сферы: страхование жизни (life) и страхование, иное чем страхование жизни (non-life)[26], обычно компания выбирает для себя одни из сфер, в которой и осуществляет свою деятельность. В России такое деление законодательно не закреплено, многие компании совмещают эти две сферы деятельности, и ведется обширная дискуссия о целесообразности такого разделения. С одной стороны, в условиях бурного развития страхования жизни за счет использования схем ухода от налогообложения подобное разделение компаний позволило бы улучшить государственный контроль за подобной деятельностью и отделить ее от развития нормального рынка. С другой — прибыль от такого рода деятельности значительно выше, чем от всех прочих видов страхования, и, при введении обязательной специализации на одной из этих двух сфер страхования большинство компаний уйдет в страхование жизни, и весь остальной рынок может оказаться на грани исчезновения.

Раздел III.                                                                                               Тенденции, перспективы и возможности развития финансов страховых компаний в России.

3.1.        Тенденции и перспективы развития финансов страховщиков.

В последнее время в зарубежных странах наметилась тенденция к снижению объектов рисковых видов страхования и повышению его себестоимости[27], что неизбежно приведет к удорожанию страховых продуктов, сдерживая тем самым их распространение. В связи с этим на рынке может возрасти доля оффшорных филиалов крупных международных страховых компаний, а также возрастет стремление крупнейших зарубежных страховщиков активизировать свою деятельность на российском рынке, что может привести к утечке капиталов в другие страны (свидетельством начала этого процесса является недавняя покупка компании РОСНО крупнейшей немецкой страховой компанией Allianz). Только крупные компании, которые и так доминируют на рынке, смогут противостоять иностранным конкурентам, что приведет к еще дальнейшему росту концентрации страхового рынка.

Следует также ожидать активизации деятельности страховых компаний, особенно на рынке корпоративных ценных бумаг, что исключительно благоприятно сказалось бы на развитии всей экономики в целом, так как позволило бы хотя бы частично удовлетворить ее потребности в инвестициях, при чем за счет внутренних ресурсов. Особую роль должно в этом играть страхование жизни, так как оно представляет собой источник долгосрочных и дешевых финансовых ресурсов. Однако так как его развитие основано в основном на использовании различных схем ухода от налогообложения, то такого развития событий в ближайшем будущем ожидать не приходится.

По уровню отношения собранных страховых взносов к ВПП России пока еще далеко до развитых стран, где этот показатель составляет от 10 до 20%, тем не менее за период с 1997 по 2001 год этот показатель вырос в 2 раза, и демонстрирует неуклонную тенденцию к росту, что позволяет надеяться на дальнейшее развития этой отрасли экономики.

Кроме того, нельзя обойти вниманием такой факт, что на рынке доминируют крупные компании, благодаря чему складываются условия для возникновения рынка олигополистической конкуренции.

3.2.        Возможности использования зарубежного опыта российскими страховыми компаниями.

В странах с развитыми страховыми рынками страховщики являются одними из крупнейших инвесторов. При этом страховые компании рассматриваются как институциональные инвесторы, основной макроэкономической функцией которых в общественном воспроизводстве является мобилизация капитала посредством страхования.

Особенно большое значение в этом процессе имеет страхование жизни, так как значительная часть таких операций приходится на долгосрочные договоры, то есть страхование жизни обеспечивает аккумуляцию долгосрочного денежного капитала в крупных размерах. Страховые взносы, поступающие от физических и юридических лиц, в течение длительного времени накапливаются в страховых резервах и играют значительную роль в процессе расширенного воспроизводства. Этим определяется особая роль кредитования страховыми компаниями по сравнению с банковским кредитованием, которое является чаще всего кратко- и среднесрочным. Таким образом, собираемые премии по страхованию жизни являются важным источником долгосрочного финансирования всей экономики в целом, следовательно, носят социально значимый характер.

Оффшорные страховые компании могут стать важным элементом внешней финансовой системы российских страховых компаний. Они обеспечивают вложение страховых резервов и доходов в активы, размещенные в безналоговых юрисдикциях. Собственная (кэптивная) страховая компания позволяет получать дохода от страховой деятельности, которые при отсутствии такой компании получали бы другие страховые компании. Прибыль от страховой и инвестиционной деятельности через систему кредитов и других вложений может использоваться на нужды корпорации.

Капитал оффшорной компании может формироваться путем следующих операций:

   перестрахования различных рисков на территории РФ;

   сбор страховых премий, размер которых может устанавливаться на минимальном уровне, поскольку осуществляется на внутрифирменной основе.

Перестраховочные договора с участием оффшорных страховых компаний могут заключаться не только страховыми компаниями, но и предприятиями другого вида деятельности, однако при этом необходимо взаимодействие с российской страховой

Российская компания регистрирует в оффшорной зоне страховую компанию А.

Российская компания заключает договор с российской страховой компанией Б.

Страховая компания Б перестраховывает риски в оффшорной страховой компании А.

компанией:

В результате средства в виде страховых премий через российского посредника зачисляются на счет оффшорной страховой компании. В соответствии с требованием высокого уровня ликвидности активов страховые компании могут создавать собственные структуры в оффшорной зоне и снижать таким образом расходы по перестрахованию.

Происходит процесс интенсивного объединения в одну группу целого ряда традиционно самостоятельных услуг — банковских, страховых, риэлтерских, консалтинговых и др. Это сращивание и взаимоувязывание услуг и их производителей будет определяющей тенденцией на европейских рынках в ближайшие 10-15 лет. На данном этапе развития страхового рынка этот опыт вряд ли может быть успешно использован на российском страховом рынке, однако в долгосрочной перспективе такой вариант не следует упускать из виду.

Кроме того, ведется дискуссия о необходимости законодательного разделения рынка на две сферы. Оно позволило бы улучшить государственный контроль за укрыванием доходов от налогообложения, но, на мой взгляд, на настоящий момент введение такого разделения губительно для рынка.

Заключение.

Социально-экономическая роль страхования обусловлена выполняемой им функцией финансового стабилизатора развития экономики, который, с одной стороны, позволяет субъектам экономики компенсировать ущербы, наступающие вследствие неизбежных случайных событий, а с другой — накапливать финансовые ресурсы для инвестирования их в экономику.

Финансы страховой компании обеспечивают ее деятельность по оказанию страховой защиты. Страховщик формирует и использует средства страхового фонда, покрывая ущерб страхователя и финансируя собственные расходы по ведению страхового дела. Дискуссионным остается вопрос о применении понятия «себестоимости страхового продукта». В страховой тариф закладывается прибыль, но основным ее источником служит инвестиционная деятельность. Для ее осуществления на рынке, кроме традиционно используемых банковских депозитов и государственных ценных бумаг, появляются новые инструменты, на что следует обратить внимание. Денежные потоки страховщика делятся на три группы: потоки, связанные с аккумуляцией и распределением страхового фонда, потоки, связанные с организацией страхового дела и потоки, связанные с осуществлением инвестиционной деятельности. Законодательно закреплены принципы ведения инвестиционной деятельности. Среди отраслей страхования лидирует страхование жизни за счет использования схем ухода от налогообложения. На рынке доминируют крупные компании, что создает предпосылки для создания ситуации олигополистической конкуренции. Уровень развития страхования в России далек от развитых стран, но существует положительная тенденция. На данном уровне развития рынка не следует ожидать активного процесса слияния страховых компаний с банками, что наблюдается в зарубежной практике, но в будущем такой вариант развития событий не исключен.

Список использованной литературы.

                                                                                                                 1.        Законы Российской Федерации.

1.      Закон РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-I "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 20 ноября 1999 г.).

                                                                  2.        Постановления Правительства Российской Федерации.

2.      Положение о Министерстве финансов Российской Федерации (утв. постановлением Правительства РФ от 6 марта 1998 г. N 273) (с изменениями от 18 июня 1999 г.)

                                                                                                                3.        Нормативные акты, инструкции.

3.      Приказ Минфина РФ от 2 ноября 2001г. № 90н «Об утверждении Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств».

                                                                                               4.        Монографическая и учебная литература.

4.      Страхование: принципы и практика. Сост. Д. Бланд. М. 1998.

5.      Страховое дело. // Учебник под ред. проф. Рейтмана Л.И. — М., 1992.

6.      Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. — М.: АНКИЛ, 2000.

7.      Юрченко Л.А. Финансовый менеджмент страховщика. М: ЮНИТИ, 2001.

                                                                                                                                5.        Периодические издания.

8.      Демченко В. Итоги 2000 года. // Русский полис №4, 2001г.

9.      Настало время долгосрочных инвестиций. // Российский страховой бюллетень, №1, 2002.

10.  Сильницкий А.С., Кукушин О.О. Роль страховых организаций на фондовом рынке. // Финансы, № 1, 2002.

11.         Симонова М. Макроэкономический подход к страховой деятельности. // Страховое дело, 2001, №5, стр. 10.

12.  Суетин Д. Состояние страхового рынка. // Экономика и жизнь, № 11, март 2002, стр. 6.

13.         Янов В. Цели и принципы регулирования инвестиционной деятельности страховых компаний. // Страховое дело, 2001, №5.

14.         Янова Ю. Финансовый механизм социального страхования. // Страховое дело,          2001, № 10.

 

Приложения.

Таблица 1. Основные показатели российского рынка страхования в 2001 году, млрд. руб.

Рассчитано на основе: Суетин Д. Состояние страхового рынка. // Экономика и жизнь, № 11, март 2002, стр. 6.

Таблица 2. Результаты факторного анализа роста рынка страхования в 2001 году.

Показатель	2000	П1	П2	П3	2001
Страхование жизни	79.8	139.7	139.7	139.7	139.7
Личное страхование	16	16	29.3	29.3	29.3
Страхование имущества	38.2	38.2	38.2	58.1	58.1
Страхование ответственности	6.6	6.6	6.6	6.6	9.2
Добровольное страхование всего	140.6	200.5	213.8	233.7	236.3

 

Фактор	Расчет влияния	Влияние фактора	Доля фактора в общем отклонении
Страхование жизни	200.5 – 140.6	60.0	62.59%
Личное страхование	213.8-200.5	12.7	13.90%
Страхование имущества	233.7-213.8	20.0	20.79%
Страхование ответственности	236.3-233.7	3.0	2.72%
Всего рост рынка страхования	236.3-140.6	95.7	100.00%

Рассчитано на основе таблицы 1.

 

Таблица 3 Сравнение объемов сегментов финансового рынка

	2000 год	2001 год
Капитализация рынка акций (РТС + Газпром)	1 511 980 млн руб. (56 630 млн долл.)	1 682 574 млн руб. (59 050 млн долл.)
Объем рынка ГКО-ОФЗ (по номиналу)	247 281 млн. руб. (9200 млн долл.)	777 000 млн. руб. (6800 млн долл.)
Объем рынка корпоративных облигаций (по номиналу)	29 185 млн. руб.   (1090 млн долл.)	60 177 млн руб.   (2110 млн долл.)

Источник: Российский страховой бюллетень, № 1, 2002, стр.12

Таблица 4 Среднемесячные обороты по корпоративным облигациям на ММВБ

	2000 год	2001 год
Среднемесячные объемы операций	420 млн рублей (15,7 млн долл.)	1650 млн рублей (57,9 млн долл.)

Источник: Российский страховой бюллетень, № 1, 2002, стр.12

Таблица 5 Доходность и рейтинг надежности корпоративных ценных бумаг

Эмитент	Дата совершения последней сделки	Дата погашения (оферты)	Доходность, % годовых	Рейтинг надежности (журнал «Компания» и банк «Зенит»)
АЛРОСА7	11.01.02	16.05.02	20,43	В   (низкий риск)
Аэрофлот	11.01.02	31.03.02	19,51	В   (низкий риск)
Башинформ-связь	11.01.02	15.11.01	20,11	В   (низкий риск)
Газпром	11.01.02	15.04..03	11,33 (в валюте)	В + (низкий риск)
МГТС	11.01.02	16.01.02	20,15	С+ (умеренный риск)
ММК11	11.01.02	11.01.02	18,19	В+ (низкий риск)
НТМК	11.01.02	02.11.01	21,62	С (умеренный риск)
Сибур	11.01.02	03.12.01	20,95	В    (низкий риск)
Славнефть	11.01.02	09.04.02	17,55	В+ (низкий риск)
Тагмет	11.01.02	09.05.02	18,00	А   (минимальный риск)
Татнефть	11.01.02	15.01.02	18,8	В+  (низкий риск)
ТНК	11.01.02	28.03.02	19,4	В   (низкий риск)

Источник: Российский страховой бюллетень, № 1, 2002, стр.13

Таблица 6 Ставки по депозитным счетам в наиболее крупных российских банках, %

Банк	3 мес.	6 мес.	12 мес.
Сбербанк РФ	11,5	14	—
«Внешторгбанк»	13,5	16,5	16,5
«Газпромбанк»	15	17	—
«МДМ-Банк»	15	17	17,5
«Автобанк»	15,5	17	17,5
«Альфа-банк»	15	17	17,25